 |
| Phân tích mã TCM |
Trong quý 4/2017 sẽ lại
là bước đột phá kỷ lục cho TCM, khi thủ tục chuyển nhượng đất tại Long An đã được
hoàn tất, lợi nhuận sẽ được hạch toán vào trong quý 4. Ngoài ra TCM cũng đã ký
chuyển nhượng một phần đất tại Trảng Bàng, Tây Ninh.
Những điểm đáng lưu ý cho TCM trong năm 2017:
- Nhà máy Vĩnh Long được cải thiện năng suất hoạt động dẫn đến hòa vốn và bắt
đầu có lợi nhuận. Trong khi năm trước vẫn
chưa đạt điểm hòa vốn và thua lỗ.
- Hoạt động sơ sợi lợi nhuận thấp được loại bỏ chuyển qua mảng vải đạt được mức
lợi nhuận cao.
- Trong năm 2017, TCM chuyển nhượng một số quỹ đất KCN (Chỉ riêng quỹ đất TCM
đã sở hữu 5.000 tỷ đồng).
- Nới room đang được UBCK phê duyệt trong năm 2017 sẽ mở 70% cho room ngoại
và 100% trong năm 2018.
Hoạt động kinh doanh core của TCM:
Được cải thiện tốt dẫn đến biên lợi nhuận gộp của TCM có phần hiệu quả, tốt hơn
so với năm 2016.
BĐS sẽ đem lại lợi nhuận đột biến cho TCM trong năm 2017: (Đây là doanh nghiệp với lượng sở hữu quỹ đất đã lên đến
5.000 tỷ đồng)
Việc chuyển nhượng đất cho thuê KCN
Xuyên Á mang lại 26,9 tỷ đồng lợi nhuận cho TCM trong tháng 7/2017. Từ đó dẫn đến
lợi nhuận trong quý 3 đạt được 52 tỷ đồng tăng 33% so với cùng kỳ, nâng mức lợi
nhuận 9 tháng đầu năm 2017 lên đạt được hơn 170 tỷ đồng tăng 81% so với cùng kỳ.
 |
| Báo cáo tài chính quý 3/2017 dệt may Thành Công (TCM) |
Trong quý 4/2017 sẽ lại
là bước đột phá kỷ lục cho TCM, khi thủ tục chuyển nhượng đất tại Long An đã được
hoàn tất, lợi nhuận sẽ được hạch toán vào trong quý 4. Ngoài ra TCM cũng đã ký
chuyển nhượng một phần đất tại Trảng Bàng, Tây Ninh.
Khoản lợi nhuận từ việc chuyển nhượng ước tính lên đến 50 tỷ đồng, và cộng thêm
lợi nhuận cốt lỗi của TCM theo mức lũy tiến sẽ đạt được 40 tỷ. Từ đó lợi nhuận
trong quý 4 sẽ đạt được 100 tỷ đồng. Tổng cả năm 2017 sẽ là 270 tỷ đồng gấp
136% cũng kỳ 2016.
 |
| Chuyển nhượng đất trong năm 2017 của TCM |
Hiệu ứng từ việc nới room:
Đó là việc TCM nới ROOM ngoại lên 70% trong 2017 và 100% trong năm 2018.
Đây là điều vô cùng đặc biệt với TCM vì từ rất lâu cổ đông lớn E-land đến từ
HÀN QUỐC đã full room chỉ cần mở ra là chắc chắn TCM sẽ bị thâu tóm và mặt hàng
của TCM sẽ có khắp nơi ở Hàn Quốc .
1 công ty mà luôn kín 49% room ngoại từ năm 2012, 1 khi mở ra thì sẽ như thế
nào ?
Dẫn chứng các mã hoạt động kinh doanh không có sự đặc sắc trong năm nay như
BMP và HCM đều tạo bước giá tốt khi mở room, vậy với hoạt động kinh doanh đột
pha trong năm nay của TCM thì khi nới room sẽ tăng đến mức nào.
Nhận định thị trường
thời điểm hiện tại, đưa đến hướng đi cho TCM:
Không chỉ riêng TCM, Trong những ngày qua tất
cả các doanh nghiệp có báo cáo tài chính tốt trong quý 3 đáng lẽ phải tăng
nhưng tất cả đều giảm mạnh hoặc đi ngang.
Điều này chứng tỏ dòng tiền đang được sử dụng đánh vào các cổ phiếu trụ để đẩy
mạnh chỉ số. Theo góc nhìn của tôi có thể đây là 1 phần trong mục đích tạo chỉ
số đẹp cho kỳ APEC sắp đến.
Chỉ khi nào các mã trụ giảm nhiệt, hạ điểm thì khi đấy các cổ phiếu cơ bản tốt
mới tăng lại được.
Nhìn nhận cho TCM: Chỉ trong riêng 9
tháng đầu năm 2017, lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) của TCM đã đạt được 3.290
VNĐ. Trong khi cả năm 2016 EPS chỉ đạt được 1.746 VNĐ. Việc định giá theo
phương pháp P.E thì với mức EPS 3290đ, giá cổ phiếu TCM đã phải đạt ít nhất 32k/
cổ phiếu.
Nhưng mức giá thị trường thời điểm hiện tại của TCM bị đánh xuống trong những
ngày qua chạm đến 23k/cổ, đây là mức đang được đánh giá quá thấp, nguyên nhân đến
từ việc TCM còn trong tình trạng bị ép giá ở trước đó bởi đội lái, cộng thêm
dòng tiền đầu cơ đang được đổ dồn về hết các mã trụ của thị trường như đã được
đề cập ở trên.
Và theo đúng nhận định của tôi cho cả
năm 2017, lợi nhuận đạt được 270 tỷ đồng tương ứng EPS = 5.200 đồng thì mức giá
phù hợp trong năm nay cho TCM phải là > 50k/cổ. Với mức giá hiện tại đang chịu
nhiều tác động TCM đã bị đánh giá quá thấp.
